El pasado 23 de junio de 2022, Banxico subió en 75 puntos base las tasas de interés en México, quedando en 7.75%.
El alza obedece a que cuando hay inflación, los bancos centrales suelen subir las tasas de interés, esto ocurre entre otras cosas, porque si la inflación es del 8% y prestas dinero con una tasa anual inferior a la inflación (ejemplo 7%), estarías perdiendo, aunque te paguen. Por lo que es una medida de protección al sector financiero.
Y es cierto, ¿Quién va a querer prestar por debajo de la inflación?
Lo hacemos los ahorradores. Cuando guardamos el dinero en un banco y este nos da una tasa menor a la inflación, estamos pagando un precio muy alto por guardarlo. Mientras el banco cobra una tasa alta por prestarlo.
Lo hacemos los ahorradores. Cuando guardamos el dinero en un banco y este nos da una tasa menor a la inflación, estamos pagando un precio muy alto por guardarlo. Mientras el banco cobra una tasa alta por prestarlo.
Y entonces ¿por qué hay países con tasas de interés negativas?
Según un artículo de Haksar y Kopp, tras la crisis financiera de 2008, algunos bancos centrales comenzaron a cobrarle a los bancos por guardar su excedente de efectivo. Las tasas de interés negativas, incentivan a los consumidores y empresas a gastar o invertir el dinero en lugar de dejarlo en una cuenta bancaria. Esta medida fue tomada para acelerar las economías y funcionó. Suiza obtuvo su segundo mejor rebote del PIB de su historia en 2009 (5.4%), sólo por debajo del 2021 (6.1%).
¿Aumentar las tasas de interés, baja la inflación?
Sí y sólo sí, la inflación es causada por un exceso de dinero en circulación. Aumentar las tasas de interés encarece el crédito, lo que a su vez reduce la solicitud de créditos de las personas, empresas y gobiernos. Lo que deja de inyectar dinero en la economía. Al reducir la cantidad de dinero en circulación, reduce el consumo y esto "bajaría los precios", por falta de compradores.
Sí y sólo sí, la inflación es causada por un exceso de dinero en circulación. Aumentar las tasas de interés encarece el crédito, lo que a su vez reduce la solicitud de créditos de las personas, empresas y gobiernos. Lo que deja de inyectar dinero en la economía. Al reducir la cantidad de dinero en circulación, reduce el consumo y esto "bajaría los precios", por falta de compradores.
Entonces ¿Siempre que aumente la inflación deben aumentar las tasas?
No siempre. Cuando la inflación no es debido al exceso de efectivo en circulación, no deben aumentar las tasas de interés, porque se puede provocar una freno en la economía.
Cuando la inflación es debida a factores como la falta de insumos, una pandemia o una guerra, menos inyección de dinero en la economía, forzará la reducción del consumo, pero también de la producción. Algo que en un país como México, que viene saliendo de una pandemia no es lo mejor.
¿Cuánto dinero en circulación necesita México para que la economía crezca al ritmo necesario?
No tengo el dato, pero al cierre de 2021, Banxico reportó una circulación de 2 billones 440 mil 781 millones de pesos en la economía mexicana. Y el tamaño de la economía en México era de 17 billones 847 mil 899 millones de pesos según INEGI.
Por lo que al cierre del 2021 en México circulaba en efectivo un 11% del PIB. No se aprecia un exceso de dinero en circulación en la economía mexicana.
¿Bajará entonces el consumo en México?
Sí, se desacelerará, sobre todo el consumo que usa crédito. Después de la pandemia, el consumo en México se había recuperado. Esto también ocasionado por las tasas de interés bajas que hubo de mediados del 2020 a finales de 2021.
En la crisis de 2008, las tasas de interés bajaron hasta el 3% en 2014, lo que ayudó a mantener un consumo creciente. Cuando en 2018 llegamos al 8%, hubo un estancamiento del consumo, se puede observar la meseta entre 2018 y 2020.
En conclusión ¿Por qué no estoy de acuerdo con el alza de las tasas que hizo el Banxico?
El alza frenará el consumo interno que se estaba recuperando. Por lo consiguiente afectará el crecimiento económico. Además no ayudará a la reducción de la inflación porque las principales causas de esta son la pandemia y la guerra en Ucrania.
Además encarece los créditos al sector productivo, lo que hace más difícil que produzcamos en México los productos que se han encarecido y por ello, baje la inflación.
Sin embargo, me falta considerar el efecto en el tipo de cambio y la relación con el aumento en las tasas de la FED.
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